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同时，我们认为在高质量发展阶段ROIC与ROE的关系是高ROE的背后正是高ROIC。我们先从ROE和ROIC之间关系说起：ROE=ROIC+（ROIC-r）*DFL，其中r是税后利息率，DEL是净财务杠杆率。即可以理解为ROE的提升主要来自于ROIC和杠杆。当前来看，在高质量发展阶段债务周期的压制下，依靠杠杆提升ROE的可能性变得有限，ROE的提升大概率将来自ROIC。因此，在高质量发展阶段高ROE背后必然是高ROIC。在此前外发的年度策略展望中，我们一再强调了在高质量发展阶段债务周期对于分析当前A股基本面的重要性。在当前去杠杆的大背景之下，债务周期是我们在分析A股基本面当中最为重要的部分。从当前非金融企业部门杠杆率的水平来看，2008年为一个关键节点，09年之后杠杆率开始逐步上升，整体非金融企业部门的经济发展对于举债的依赖程度大幅上升，杠杆率从90%上升至17年的160%。因此，在高质量发展阶段，去杠杆的压力是存在的，资产负债率的提升将受到压制，使得ROE的提升大概率将来自ROIC。

ROA的案例判断：如果以ROA > ROE作为判断标准，我们会作出公司A、B、C均应借款的决策，但我们会发现公司A实际上不借款会更好。如果以当ROA > Rd作为判断标准，我们会发现公司A、B、C的税后ROA均小于融资成本，均不应借款，ROA>ROE判断标准下的结论截然相反，而事实上公司C应该借款。

中央控制室是控制反应堆和涡轮等运转的房间，位于3、4号机组反应堆厂房之间的建筑物内，负责监控两个机组。事故发生时，约10名当值人员忙于让反应堆紧急停运和确认反应堆内水位等措施。目前，向反应堆注水等管理工作在位于其他地点的“免震重要栋”展开，不使用该控制室。室内仅有几处灯光照明，昏暗的室内墙壁边上有显示反应堆内压力的刻度以及排列着多根操作杆的控制盘。

海外网7月20日电 据美媒消息，一艘游览船于当地时间19日在美国密苏里州桌岩湖沉没，造成多人伤亡，目前已证实8人死亡。事发时，船上载有数十人，船上还有孩童。据美联社消息，美国当地消防局称，密苏里州多个机构的工作人员正在处理一起与“游客船只相关”的重大伤亡事故，目前已证实8人死亡，许多伤者被送往医院进行治疗，至少有10人受伤。

一是建立送转股比例与公司基本面挂钩的机制。针对以往超高送转股比例、与业绩成长性不匹配等情形，《指引》建立了“亏损、净利润同比下降50%以上或者送转股后每股收益低于0.2元的公司不得披露高送转方案”的负面清单，并要求每股送转股比例应当与净利润或净资产增长幅度等挂钩。

要知道刚上市就冲破百亿市值的趣店，在监管收紧以及对业务模式的质疑之下，股价早已腰斩。截至3月14日收盘，趣店的市值仅为46.84亿，距离1000亿美元还得翻超过20倍。1000亿美元市值是什么概念？截至3月14日收盘，百度市值为899.04亿元，京东市值为625.46亿元，网易市值为412.38亿。这对于仅仅依靠现金贷和汽车分期购物的趣店来说，显得很遥远。