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8月下行业概述详细行业数据参见后文。1、8月下中观景气度概述上游资源类：原油价格回升，EIA原油及石油库存下降。煤炭主要品种中，动力煤价格8月下持稳（秦皇岛港口价623→622）；焦煤价格受下游焦炭价格提振。需求方面，8月粗钢产量受限产影响较6、7月有小幅回落；6大发电集团日均耗煤量8月下半月回落至71.64万吨（7月、8月全月日均分别为79.38万吨、76.36万吨，去年8月日均79.66万吨）；库存方面，国内大中型钢厂炼焦煤可用天数小幅小幅降至14天，焦炭平均可用天数降至7.7天；六大集团煤炭可用天数升至23.35天（9月4日）。有色方面，期货价格普遍小涨；另外电解铝库存8月下继续下降，9月3日库存比8月16日低1.7万吨。

责任编辑：余鹏飞这是拼多多自IPO（首次公开招股）上市以来发布的首份财报。财报发布后，拼多多董事长兼CEO黄峥和财务副总裁徐湉出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容：瑞信分析师托马斯·庄（Thomas Chong）：我有三个问题，第一个有关业绩展望，考虑到公司面临的机遇和挑战，拼多多未来几年的GMV增长趋势如何？第二个问题关于拼多多在2018年和2019年的战略重点，第一要务是加强品牌影响力呢，还是说把商业化放在第一位？第三个问题，管理层可否谈一谈商业化的长期机遇？

盛大游戏出道即成为中国游戏行业老大，直到2009年才被腾讯游戏反超。开始走下坡路的盛大游戏，于2015年底完成私有化，从纳斯达克退市。2018年6月，世纪华通（002602.SZ）发布公告，拟收购盛跃网络（盛大游戏）。最新发布的并购草案披露，世纪华通拟以发行股份及支付现金的形式购买盛跃网络100%股权，对价298.03亿元。另外，以非公开发行股票的形式募集配套资金61亿元。

至于第二个有关支出和商业化的问题，我认为我们目前在商业化步伐很快了。我觉得不需要太快的发展速度，我们应该把精力更多地放在用户体验上。说到商业化水平，我认为目前仍处于初级阶段，但从长期来看，我认为拼多多商业化水平应该与同行和行业平均水平相同，甚至高于行业平均水平。

大部分学员表示，销售人员一直宣传是分期支付，因此，他们以为分期付款的对象是培训机构，并不知道实际每月支付的钱是在进行金融借贷还款。北京大成（南京）律师事务所律师周建表示，培训机构隐瞒贷款的事实，并以分期付款诱导消费者签署合同，可能构成欺诈。

✦ 盈利效应：净利润率均值为21.3%，远超行业及百强均值图：20家房企2015-2018年净利润率均值变化与2019上半年净利润率数据来源：企业公告，CREIS中指数据2019年上半年，20家房企净利润率均值为21.3%，远超行业及百强均值；其中，招商、金茂、华润、合景泰富的净利润率超30%，盈利能力居前；中海净利润率为26.9%，紧随其后保持稳定。从发展来看，2019年上半年大部分前20企业的净利润率较前期均有提高，其中卓越的资源管理和运营能力是其主要盈利原因。