
需求韧性强、边际供给继续收紧,3季度有望淡季不淡从2018年以来高频数据来看,首先,需求端保持较强的韧性,尤其是西南、华南需求表现较好,华东地区需求也较平稳,地产低库存态势使得地产端需求波动减弱;其次,在高水泥价格、高ROE的情况下,行业供给仍保持边际收缩态势,错峰生产、环保停产和协同停产,预计2018年前三季度行业供给收缩比2017年同期更大;再次,由于需求平稳+供给收缩,行业动态供需关系的库容比数据一直在绝对值较低水平,水泥价格保持高位震荡。
从南北地区“量”的分化看背后隐藏的供需秘密综合来看,从中期(3年)和长期(6年)数据来看,导致南北企业盈利分化的主要原因是“量”。背后分化的供需逻辑是什么?1)从人口视角看中长期需求变化:分区域来看,2017年相比2011年、2017年相比2014年的需求变化。可以看到和上市公司相对应的情况,华北、东北地区需求下滑明显;西南地区需求增长最好,华南也有一定的增长;从中长期来看,人口流动决定了区域需求变化,华南和华东是人口净流入主要地区,这是其水泥需求(GDP也是如此)表现较好的最根本原因,东北是人口净流出主要地区,其水泥需求(GDP也是如此)表现最差;预计这一趋势未来仍将持续。2)从错峰停产视角看中短期供给影响:产量数据既可以理解为“需求”(越长期视角越接近于代表需求),也可以理解为“供给”(越短期视角越接近于代表供给),从中短期来看,这轮周期最大的不一样来自供给侧收缩(供给侧改革),水泥行业主要体现为北方十五省错峰生产,导致行业整体供给收缩,由于供给收缩主要是北方地区做的贡献(当然导致北方十五省错峰生产也是区域自救,主要原因源自2010年以来北方地区新增产能投放过多,带来产能严重过剩),使得南北方之间利润重新分配,南方地区“量”损失较小,从而“盈利”更加受益,这也可以解释为什么这轮周期里海螺、华润的弹性最大。
这不是在挑拨特朗普和团队的关系嘛?很快,这个顶级政治八卦,就成了整个互联网最火的视频。大家都知道,特朗普是最爱面子的。你这让特朗普情何以堪?那接下来,就是特朗普的反击了。反击很快,特朗普随后与默克尔举行会晤,也是记者会上。当记者问他看了视频后的感受。
受监管政策影响,华宝现金增利的信托规模在2014年和2018年出现过两次大幅下降。截至2019年一季度末,该信托的总规模为47.75亿元,七日年化收益率为3.962%;金融理财产品的投资占比为11.03%,债券占比为49.59%。华宝稳健增利投资方向是信托计划、券商资管计划、保险资管计划、银行理财产品等金融理财产品以及受托人认可的其他投资标的。但是,由于官网并未见相关披露报告,投资的是哪些非标产品、资金来源和资金运用的期限如何暂未得知。
六、电信业务经营者应当将携号转入用户视同为本网新入网用户,严格落实电话用户实名登记有关规定,并确保携号转入用户在同等条件下享有同等权利。七、电信业务经营者应当通过适当方式明确告知用户办理携号转网服务可能面临的风险和损失,并获得用户确认。八、全面推进携号转网是践行以人民为中心发展思想的重要举措。电信业务经营者要把实现好、维护好、发展好最广大用户根本利益作为出发点和落脚点,把服务群众同满足需求相结合,切实做好相关政策落地保障工作。电信业务经营者应遵守相关法律法规,共同维护健康有序的市场环境;应相互配合,确保用户携号转网服务正常办理和携号转网后的通信服务质量。
本人在网络上搜索了一下,关于高昂退票费的吐槽比比皆是,很多消费者是苦于投诉无门或者担心维权要耗费大量人力物力,只能选择忍气吞声。但是这种无奈,反倒助长了航空公司和销售平台制定“霸王条款”的积极性。一句“我们是按规定办”,成了不合理、不公平的遮羞布。我希望携程给自己一个合理的说法。